공모주 청약, 니어스랩·해치텍 희비가 갈린 이유

같은 날 청약을 받은 두 코스닥 새내기가 증거금 2조5000억원 대 700억원으로 갈렸습니다. 인공지능이라는 키워드가 붙었느냐가 아니라, 기관 수요예측에서 이미 답이 나와 있었다는 게 핵심입니다.

AI 자율비행 드론 기업 니어스랩과 3차원 자기센서를 설계하는 팹리스 기업 해치텍이 8월 넷째 주 코스닥에 나란히 입성합니다. 청약을 놓쳤더라도, 이번 사례는 다음 공모주를 볼 때 무엇을 먼저 확인해야 하는지 알려 주는 좋은 교본입니다.

두 종목, 숫자로 비교하면

구분	니어스랩	해치텍
사업	AI 자율비행 드론	3차원 자기센서 SoC(반도체 설계)
희망 공모가 밴드	3만~4만1200원	2만3000~2만8000원
확정 공모가	4만1200원 (밴드 상단)	2만3000원 (밴드 하단)
기관 수요예측 경쟁률	약 743.5대 1 (1795개 기관)	약 101.9대 1 (321개 기관)
일반청약 경쟁률	약 530대 1	약 26대 1
청약 증거금	약 2조5000억원	약 700억원
청약일	8월 12~13일	8월 12~13일
상장주선인	삼성증권	DB증권
상장 예정일	8월 24일	8월 25일

니어스랩은 지난해 매출 66억원에 영업손실 166억원을 낸 적자 기업인데도 기관 참여 물량의 98%가 밴드 상단 이상을 써냈습니다. 총 공모금액은 약 375억원, 상장 후 예상 시가총액은 약 2380억원으로 거론됐습니다. 반면 해치텍은 매출 규모(지난해 약 141억원, 영업손실 약 24억원)는 더 크지만 공모가가 밴드 하단에서 결정됐습니다.

여기서 얻을 교훈 — 기관 수요예측이 먼저다

일반청약은 기관 수요예측이 끝난 뒤에 진행됩니다. 즉 청약 신청 전에 확정 공모가가 밴드 상단인지 하단인지, 기관 경쟁률이 몇 대 1인지 이미 공개돼 있습니다. 이 두 숫자가 시장의 온도를 가장 먼저 보여 주는 지표입니다.

• 밴드 상단 초과·상단 확정 → 기관 수요가 몰렸다는 신호
• 밴드 하단·하단 미만 확정 → 기관이 가격에 부담을 느꼈다는 신호
• 의무보유확약 비율(기관이 일정 기간 안 팔겠다고 약속한 비율)도 증권신고서·투자설명서에서 확인 가능

다만 수요예측이 흥행했다고 상장 후 주가가 오른다는 보장은 없습니다. 흥행할수록 공모가가 높게 잡혀 기대치도 함께 올라간다는 점을 같이 봐야 합니다.

상장 첫날 주가는 어디까지 움직이나

2023년 6월 26일 이후 신규 상장 종목은 상장 당일 가격제한폭이 **공모가의 60~400%**로 적용됩니다. 시초가를 따로 정하지 않고 공모가를 기준가로 삼아 그날 바로 이 범위 안에서 거래됩니다.

공모가	상장일 하한	상장일 상한
1만원	6000원	4만원
2만3000원	1만3800원	9만2000원
4만1200원	2만4720원	16만4800원

하루 만에 4배가 될 수 있다는 말은, 하루 만에 40% 손실이 날 수도 있다는 말과 같습니다. ‘따상’이라는 옛 표현이 사라진 이유이기도 합니다.

공모주 청약, 실제 순서

1. 증권신고서 제출 — 희망 공모가 밴드·공모 주식 수 공개
2. 기관 수요예측 — 보통 며칠간 진행, 여기서 확정 공모가 결정
3. 일반청약(보통 2일) — 인수단 증권사 계좌 필요, 증거금 납입
4. 배정·환불 — 균등/비례 배정 후 미배정분 환불
5. 상장 — 청약 마감 후 대체로 1~2주 뒤

계좌는 청약 시작 전에 미리 만들어 두는 게 안전합니다. 청약 당일 개설로는 참여가 어려운 증권사도 있습니다.

흔히 하는 실수

• 상장일=대박이라는 전제로 접근 — 상장 당일 공모가를 밑도는 사례도 꾸준히 나옵니다.
• 인기 종목에 증거금을 몰아넣기 — 청약 증거금은 배정 여부와 무관하게 며칠간 묶입니다. 그 사이 필요한 생활비까지 넣지 않도록 하세요.
• 여러 증권사 중복청약 시도 — 동일 종목을 여러 증권사에서 중복 청약하는 것은 제한됩니다. 인수단이 여러 곳이면 한 곳을 골라야 합니다.
• 의무보유 해제 물량 확인 안 함 — 상장 후 특정 시점에 기존 주주 물량이 풀리면 수급에 영향을 줍니다.
• 최소 청약 단위 착각 — 종목·증권사별로 최소 청약 수량과 증거금률(보통 50%)이 다릅니다.

다음 청약 일정도 챙긴다면

같은 시기 코스닥 상장을 추진 중인 스카이랩스(반지형 웨어러블 혈압 측정 기기)는 일반청약 8월 2627일, 상장 예정일 9월 4일로 알려졌습니다. 희망 공모가는 1만30001만6000원, 주관사는 한국투자증권입니다. 일정과 확정 공모가는 변경될 수 있으니 금융감독원 전자공시시스템(DART)의 투자설명서와 해당 증권사 공지에서 최종 확인하세요.

정리 — 청약 전 체크리스트

• 확정 공모가가 밴드 상단인지 하단인지 확인
• 기관 수요예측 경쟁률과 의무보유확약 비율 확인
• 청약 가능한 증권사 계좌를 미리 개설(청약일 전)
• 증거금이 묶이는 기간(납입일~환불일) 확인
• 상장일 가격제한폭은 공모가의 60~400% — 하락 가능성도 함께 계산
• 최신 일정·공모가는 DART 투자설명서와 증권사 공지 기준으로 확인

공모주는 ‘무조건 되는 투자’가 아니라 정보가 미리 공개돼 있는 투자입니다. 기관이 먼저 매긴 가격표를 읽고 들어가느냐가 니어스랩과 해치텍의 온도 차를 갈랐습니다.